刚性兑付打破后，我们的钱放哪儿？
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王福重：刚性兑付被打破，基金组合服务或破解新中产财富焦虑
■ 文 | 王福重 ☞ 经济学教授
前段时间《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称“资管新规”）落地引惊雷，银行理财改预期收益为浮动收益，不再承诺投资保底，投资者当“甩手掌柜”的时代一去不返，未来将明确“买者自负，风险自担”原则。
以往投资环境下，几乎所有的“非保本浮动收益”的理财产品都能够获得到期兑付，投资者处于“隐性担保”，获取较高的收益。比如说，以往大多数金融资产，像债券、理财产品，都有政府的托底，投资的风险被稀释降低大半，收益也是基本确定的。所以在过去10年里，投资市场再动荡，购买信托产品的投资者根本不用关注市场，每年都可以获得9%甚至10%以上的固定收益，“闭着眼睛”就可以把钱赚了。
新的时代环境下，这种“名净值实刚兑”的玩法可能玩不转了，再秉持过去的投资观念，必将输的一塌糊涂。理财产品、信托产品等“固收类”产品的“刚性兑付”被打破，转向净值类产品，让投资者直接承担了投资风险，在没有人保底的情况下，也许有很多人会“没有勇气”直面自负风险和收益波动性的上升，而放弃投资银行理财产品。那么这些投资者该何去何从？
最近，吴晓波频道联合功夫财经发布了一份《2017新中产资产配置报告》（以下简称《报告》）里面显示，82.4%的新中产家庭，会拿出三成以上的家庭收入用于投资或储蓄。这就说明，当下投资者依旧有着强烈的投资欲望。
另外，财富缩水一直让新中产“很焦虑”，而跑赢通胀是他们破解焦虑最有效的方式之一。但银行“固收类”产品俨然无法再跑赢通胀，而房地产又因 47 30936 47 14745 0 0 3798 0 0:00:08 0:00:03 0:00:05 3798为调控的原因，让“闭着眼睛赚钱”的时代已经成为过去，难道新中产要转向屡屡受挫的股市？
所以，新投资时代环境下，把握和控制风险，求得风险和收益的平衡，追求预期价值的最大化，才是理性的投资行为。这就要求新中产在投资时要掌握专业、科学的投资观，兼顾收益与风险。也就是说，新中产投资时，看到高收益率的同时，也要看到站在它背后的高风险，这可不是件容易的事儿。
下一站，资产配置
据《报告》显示，80.1%的新中产倾向于投资多个资产的组合，进行风险收益的平衡。但有近七成的新中产表示，投资收益很少或者可以忽略不计。
在《报告》发布会上，吴晓波也说到，“这么多的人花了这么多的时间在股票市场中，并没有获得足够的回报，因为人很难挑战自己的理性和专业知识。”
随着新中产回归理性，资产配置和财务管理的必要性和可行性都在提升，能够平衡风险与收益的专业资产配置服务将会逐渐成为投资者的主流诉求。
新中产投资不专业而在股票、基金中受的挫还历历在目，面对专业性更强的资产配置，更是手无缚鸡之力。尤其是在当前复杂的金融市场中，投资产品丰富且复杂，单凭新中产个人的投资能力，是无法打赢这场财富保卫战的。《报告》显示，仅有4.3%的新中产对投资理财非常了解，59.2%的新中产表示自己在投资方面的知识、经验积累太少。
对新中产而言，更加需要专业的人和专业的机构为他们提供稳健可靠的可持久的金融服务。
▲数据来源：《新中产资产配置报告》-新中产投资的了解程度
跟专业投资机构做朋友
为什么要依靠专业机构？美国婴儿潮一代将资产交付于专业机构打理，成就了一代中产。美国中产的示例可以证明，在复杂的金融市场中，靠个人搜集、处理信息，做投资决策，是不可能完成的任务，而必须依靠专业投资机构的帮助。每个人的经历和能力是有限的，自己只做最拿手的本职工作，把难以驾驭和解决的难题，交给相应的专业人士去做，才是聪明的、正确的，也唯有如此，才能实现投资的目标。
不过目前市场上多数专业机构只面向高净值人群，提供百万级资产配置服务，对于财产规模稍逊的新中产群体，只能远观。新中产恰恰最需要专业服务，因为对他们来说，财产来之更不易，一旦投资失误，很有可能重新堕入社会底层。
所幸，在大资管时代，资产配置也开始出现高端化下沉大众化的趋势，以薛掌柜为代表的第三方投资服务机构已在成长。在过去十年当中，面对复杂的经济环境，薛掌柜基金组合服务其专业的专家团队从4000多只基金中精选4-6只优质公募基金构建投资组合，并根据市场行情动态调整，分散风险，追求中长期稳健收益。一万元起的普惠门槛，基金组合服务让新中产享受百万级的专业投资服务。《报告》也指出，资产配置理念深入人心，基金组合服务将成为新中产未来主流选择。诚如吴晓波在发布会上也认同，“基金组合，资产配置的新的方式，我觉得对大家来说，是一个特别好的选择。”
作为基金组合服务的开创者，薛掌柜早在2006年在国内成立首家基金组合研究院，最早将资产配置理论在中国实战落地，10年专注基金组合策略的研究与实战，独创五大投研系统，历经四次迭代升级，取得10年平均年化收益率11.3%的业绩，为投资者提供了中长期稳健收益。
▲注：10年平均年化收益率11.3%是指众禄金融自2007.1.4-2016.12.31期间提供的基金组合服务实现的平均年化收益率。过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎。薛掌柜是众禄金融旗下专注基金组合服务的品牌
所有的新中产应该明白了，在经济新时代，投资新时代，你不需要费神学习专业投资知识，而是请专业的投资机构帮忙。依托如薛掌柜般的经验丰富专业团队，严谨的投资态度，专业的人做专业的事，也是当下新中产投资者在投资选择时越来越侧重考虑的核心因素。
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